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L'analyse de la rentabilité

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L'analyse de la rentabilité

Message  Namory le Dim 9 Sep - 15:39

I La notion de performance

A/ Profitabilité et rentabilité

L'analyse de la formation du résultat (tableau des soldes intermédiaires de gestion) permet d'apprécier la profitabilité de l'entreprise, c'est-à-dire la marge de l'entreprise par rapport à un certain niveau d'activité. Toutefois, elle ne permet d'apprécier la performance économique et financière de l'entreprise, c'est-à-dire sa rentabilité par rapport aux capitaux investis.

B/ L'appréciation des performances

La performance d'une entreprise peut se décliner suivant différents domaines : on peut parler de performance organisationnelle, commerciale, économique, financière ...

Cette notion permet de refléter :

- l'efficacité de l'entreprise, c'est-à-dire l'aptitude de l'entreprise à produire l'effet attendu par rapport aux objectifs fixés ;

- l'efficacité de l'entreprise, c'est-à-dire l'aptitude de l'entreprise à utiliser au mieux ses moyens ( de façon optimale).

La performance n'est pas perçu de la même façon selon le secteur d'activité, la taille de l'entreprise, sa stratégie. Par exemple, si l'entreprise poursuit une stratégie de domination par les coûts, elle sera performante si elle arrive à dégager le coût le plus faible et à séduire le consommateur par son prix. Par contre, si la stratégie poursuivie est une stratégie de différenciation, elle sera performante si elle arrive à séduire le consommateur avec la qualité de son produit.

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Re: L'analyse de la rentabilité

Message  Namory le Dim 9 Sep - 16:01

II Mesure de la performance économique et financière

Diffrentes mesures de la rentabilité d'une entreprise peuvent être menées, en fonction des objectif poursuivis.
Cependant, la rentabilité sera toujours mesurée par la comparaison du résultat dégagé et des moyens investis.

A/ L'origine des capitaux

Les capitaux investis dans l'entreprise peuvent appartenir :

- aux associés : ce sont les capitaux propres,
- aux établissements financiers : c'est le montant de l'endettement.

Capitaux investis : Somme nécessaire à la réalisation de l'activité de l'entreprise = Immobilisations brute + BFR d'exploitation

Capitaux Propres : Montant investi par les associés : apport des associés et ressources générées par l'activité de l'entreprise = Capital + Réserves + Report à nouveau + Résultat de l'exercice

Endettement : Montant apporté par les établissements financiers afin de financer l'activité de l'entreprise = Dettes financières

B/ La rentabilité économique

La rentabilité économique mesure la performance du point de vue de l'entrepreneur.
Elle consiste à comparer le résultat d'exploitation, résultat dégagé par l'activité de l'entreprise, et les capitaux investis pour dégager ce résultat.
Elle est indépendante de la structure de financement de l'entreprise.

Rentabilité économique = Résultat d'exploitation / Capitaux Investis

C/ La rentabilité financière

La rentabilité financière mesure la rentabilité du point de vue de l'associé, puisqu'elle ne prend en compte que ce qui le concerne, tant au niveau des capitaux retenus que du résultat. Elle varie donc en fonction du niveau d'endettement.

Rentabilité financière = Résultat net / Capitaux propres

D/ Endettement et rentabilité

En fonction du taux d'intérêt pratiqué par les établissements financiers, l'endettement peut permettre à l'associé d'accroître sa rentabilité.

Si le taux d'endettement est plus faible que la rentabilité économique observée sur le secteur, l'entreprise aura intérêt à s'endetter pour améliorer la rentaabilité de ses associés

Exemple : Taux d'endettement = 6.5% ; rentabilité observée sur le secteur 9.2%

L'endettement permet à l'entreprise d'emprunter à 6.5% et de placer cet argent dans une activité lui rapportant 9.2%. Le différentiel de taux appartient aux associés.

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